Staatsfonds verlassen Aktien und setzen stärker auf Private Assets

Staatsfonds und Zentralbanken verringern ihre Abhängigkeit von börsennotierten Aktien und erhöhen Engagements in Private Assets, Infrastruktur, Immobilien und energiebezogenen Sachwerten. Die wachsende Volatilität der Aktienmärkte und Zweifel am dollarzentrierten Finanzsystem beschleunigen die Neuordnung globaler Portfolios.

Stabiler Cashflow statt Aktienrisiko

Infrastruktur rückt in den Vordergrund, weil sie häufig langfristige Einnahmen aus Verträgen, Nutzungsgebühren oder regulierten Renditen liefert. Flughäfen, Häfen, Stromnetze, Rechenzentren und Übertragungsnetze bieten planbarere Cashflows als Aktien, die sofort auf Zinsen, Konjunktur und geopolitische Risiken reagieren.

Private Assets folgen derselben Logik. Private Equity, Private Credit und private Immobilien werden nicht täglich an der Börse bewertet und erlauben stärkeren Einfluss auf Finanzierung, Betrieb und Governance. Dafür sind Liquidität, Bewertungstransparenz und Ausstiegsmöglichkeiten begrenzt.

Dollarzweifel fördern Diversifikation

Für Zentralbanken bleibt der Dollar wichtig, doch Haushaltsdefizite, Sanktionsrisiken, hohe Schulden und Wechselkursschwankungen fördern eine breitere Streuung. Teile des langfristigen Kapitals prüfen Dollar-Anleihen und US-Aktien neu und erhöhen Gold, Nicht-Dollar-Währungen, Sachwerte und Infrastruktur.

Für koreanische Anleger wirkt diese Entwicklung über Währung und Rendite. Eine Billion Dollar entspricht bei 1.300 Won je Dollar etwa 1.300 Billionen Won. Selbst geringe Umschichtungen großer Staatsfonds können internationale ETFs, Absicherungskosten und alternative Anlagen koreanischer Pensionsfonds beeinflussen.