Les gestionnaires coréens signent un bénéfice record au T1, mais 4 sur 10 restent déficitaires

La gestion d’actifs coréenne a atteint au premier trimestre un bénéfice opérationnel trimestriel record. Ce résultat masque toutefois une forte polarisation. La hausse du marché actions et l’expansion des ETF ont accru les encours, mais quatre sociétés sur dix sont restées dans le rouge.

Les ETF favorisent les grands acteurs

Les investisseurs particuliers, les comptes de retraite et les produits thématiques ont alimenté les flux vers les ETF. Les grands gestionnaires ont capté l’essentiel grâce à leur marque, leurs réseaux de distribution et leur liquidité. Dans les ETF, la taille attire les volumes, puis les volumes attirent de nouveaux capitaux.

Pourquoi les pertes persistent

Environ 40% des sociétés n’ont pas dégagé de bénéfice. La baisse des frais comprime les marges, tandis que les petites maisons supportent marketing, cotation, apport de liquidité, conformité et contrôle interne. Sans taille critique, la croissance du marché ne suffit pas.

Ce que les investisseurs doivent vérifier

Les frais faibles sont utiles, mais ils ne sont pas le seul critère. Il faut regarder les encours, le volume échangé, l’écart de suivi, la liquidité et la capacité du gestionnaire à maintenir le produit. La concentration autour des grands ETF devrait se poursuivre.