반도체 ETF 압축 투자 확산, 국내 개인 자금이 AI 핵심공정·HBM 수혜주로 빠르게 이동한다

반도체 ETF 시장의 주도권이 넓은 업종 분산에서 소수 핵심주를 크게 담는 압축 투자로 옮겨가고 있다. 6월 26일 장마감 기준 KODEX 반도체와 TIGER 반도체는 각각 6개월 수익률 188.71%, 189.26%, 1년 수익률 357.05%, 362.26%를 기록했다. 급등 뒤 조정이 나온 날에도 거래대금은 KODEX 반도체 약 7478억원, TIGER 반도체 약 1772억원으로 컸다. 개인투자자는 반도체 사이클 전체를 사기보다 SK하이닉스, 삼성전자, 한미반도체, 이오테크닉스처럼 AI 서버와 HBM 병목에 가까운 종목을 많이 담은 ETF로 접근하고 있다.

압축 투자가 된 반도체 ETF

KODEX 반도체의 시가총액은 7조824억원, TIGER 반도체는 1조6521억원이다. 두 ETF 모두 KRX 반도체 계열 지수를 추종하며 국내 주식형 섹터 ETF로 거래된다. 구성비를 보면 쏠림이 더 뚜렷하다. KODEX 반도체는 SK하이닉스 42.55%, 삼성전자 22.12%로 두 종목 합산 비중이 64.67%다. TIGER 반도체도 SK하이닉스 38.00%, 삼성전자 26.85%로 합산 64.85%를 차지한다. 반도체 업종을 산다고 해도 실제 수익률은 메모리 대형주 두 곳의 주가와 강하게 연결된다.

AI 핵심공정으로 몰리는 자금

압축 강도는 AI 공정형 ETF에서 더 높다. TIGER AI반도체핵심공정은 시가총액 1608억원, 1년 수익률 86.31%를 기록했다. 상위 종목은 한미반도체 24.38%, 리노공업 16.14%, 이수페타시스 14.85%, 이오테크닉스 12.30%, ISC 7.36%로 상위 5개가 75.03%를 차지한다. 한 달 수익률은 -19.88%, 3개월 수익률은 -5.03%로 조정 폭도 크다. 압축형 ETF는 수혜주를 빠르게 담는 장점이 있지만 개별 종목 뉴스, 수주, 실적 전망 변화가 ETF 가격에 곧바로 반영되는 구조다.

한국 투자자의 체크포인트

국내 투자자에게 반도체 ETF는 원화로 매매할 수 있고 거래 접근성이 높다는 장점이 있다. 다만 국내 주식형 ETF와 해외주식형·파생형 ETF는 과세 방식이 다를 수 있어 일반계좌, ISA, 연금계좌 선택에 따라 세후 수익률이 달라진다. KODEX 반도체의 보수는 연 0.45%, TIGER 반도체는 연 0.46%, TIGER AI반도체핵심공정은 연 0.45%다. 6월 26일 괴리율은 세 상품 모두 1% 이내였지만, 변동성이 커질 때는 호가와 NAV 차이를 확인해야 한다. 향후 관건은 HBM 공급, 첨단 패키징 투자, 메모리 가격, 미국 AI 인프라 지출이다. 실적 상향이 이어지면 반도체 압축 ETF의 관심은 유지될 전망이다. 다만 압축 투자는 분산 투자보다 빠르게 오르고 빠르게 흔들릴 수 있다는 점이 핵심 리스크다.